mengetahui lebih jauh tentang pasar modal, kredit dan uang (capital, credit and money market)
Produksi selalu memerlukan modal. Karena itu perekonomian kapitalis mengembangkan pasar untuk memungkinkan terciptanya pembagian fungsi antara pihak yang melakukan produksi, yakni para pengusaha, serta pihak yang menyediakan modal. Para penyedia modal atau investor itulah yang merupakan aktor-aktor dalam pasar modal modem yang cakupan operasinya semakin melampaui tapal batas antar-negara dan mencakup berbagai jenis kontrak yang kian canggih, mulai dari utang dan kredit, sampai pada skema saham (kepemilikan bersama atas suatu unit usaha). Melalui diversifikasi para investor dapat menanamkan uangnya ke berbagai proyek dan kontrak guna memperoleh kombinasi investasi dengan resiko keuntungan yang optimal.
Keberadaan mereka sangat penting karena dari merekalah pengusaha memperoleh dana yang sangat dibutuhkan untuk melangsungkan kegiatan produksi dengan kombinasi resiko dan biaya yang optimal pula. Selain pasar-pasar primer, yakni pasar yang menyediakan utang dan penyertaan modal, telah berkembang pasar-pasar "derivatir yang memungkinkan para investor dan pengusaha menyesuaikan portofolio, aktiva dan pasiva mereka guna mencapai bauran atau kombinasi yang terbaik. Baik-tidaknya suatu kombinasi ditentukan oleh semua hal yang menimbulkan biaya dan keuntungan. Melalui opfion dan futures seseorang dapat melindungi posisi portofolionya atas suatu hal atau peristiwa (misalnya pemilihan umum yang akan menentukan tingkat pertumbuhan ekonomi suatu negara) yang tentu saja akan mempengaruhi bobot resiko dan keuntungan salah satu atau beberapa aset yang dimilikinya. Option adalah sebuah kontrak di mana seseorang membeli hak untuk membeli valuta asing tertentu dengan harga yang telah ditentukan jauh sebelumnya, sedangkan futures adalah kontrak jual beli valuta asing yang harganya disepakati sekarang, namun realisasi penyerah-annya dilakukan di masa mendatang dengan beberapa kelonggaran tertentu (untuk membedakannya dari kontrak berjangka atau forward contract biasa). Teori keuangan modern menyatakan bahwa pasar modal itu bebas dari kontrol orang-orang yang mengadakan jual beli yang senantiasa berusaha mempengaruhi tingkat hasil suatu aset demi keuntungannya sendiri sehingga pasar itu dapat memberikan informasi mengenai berbagai resiko "sistematik" (kecuali bagi mereka yang sengaja menantang resiko untuk memperoleh keuntungan).
Besar kecilnya premi dan diskonto investasi juga dapat diketahui dan ini merupakan kontribusi penting pasar modal. Lebih lanjut, kontribusi itu ditentukan oleh korelasi antara ting-kat hasil atau keuntungan dari suatu aset dengan yang dijanjikan oleh aset-aset lainnya, dan hal itulah yang selanjutnya melandasi dilakukannya diversifikasi investasi. Korelasi tersebut bisa stabil, dan dalam kondisi itu premi resiko juga stabil dan terbebas dari jumlah aset yang diperdagangkan karena jumlah aset yang akan berpindah tangan itu relatif kecil dibandingkan dengan nilai pasar secara keseluruhan. Jika para investor itu menggunakan informasi itu secara tepat (demikian pula halnya dengan perkiraan rasionalnya) maka mereka akan dapat memperoleh keuntungan maksimal, dan perkiraan mengenai keuntungan tersebut hanya dapat berubah jika ada informasi-informasi baru yang masuk ke pasar.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar
Catatan: Hanya anggota dari blog ini yang dapat mengirim komentar.