Model penentuan harga aset modal
Sebuah metode menilai ASET dan menghitung BIAYA MODAL (untuk alternatif, lihat Arbitrage HARGA TEORI). Modal asset pricing model (CAPM) telah datang untuk mendominasi keuangan modern.
Alasan CAPM dapat disederhanakan sebagai berikut. Investor dapat menghilangkan beberapa macam RISIKO, yang dikenal sebagai RISIKO SISA atau alpha, dengan mengadakan diversifikasi portofolio aset (lihat MODERN PORTOFOLIO TEORI). Ini risiko alpha khusus untuk aset individu, misalnya, risiko bahwa manajer perusahaan akan berubah menjadi tidak baik. Beberapa risiko, seperti yang dari RESESI global, tidak dapat dihilangkan melalui diversifikasi. Jadi, bahkan sekeranjang semua SAHAM di pasar saham masih akan berisiko. Orang harus dihargai untuk berinvestasi dalam keranjang berisiko seperti dengan mendapatkan pengembalian RATA-RATA atas orang-orang bahwa mereka bisa mendapatkan aset yang lebih aman, seperti TREASURY TAGIHAN. Dengan asumsi investor diversifikasi risiko alpha, bagaimana seorang investor nilai aset tertentu harus sangat bergantung pada seberapa banyak HARGA aset yang dipengaruhi oleh risiko pasar secara keseluruhan. Kontribusi risiko pasar ditangkap oleh ukuran volatilitas relatif, BETA, yang menunjukkan berapa harga aset diperkirakan akan berubah ketika perubahan pasar secara keseluruhan.
Investasi yang aman memiliki beta mendekati nol: ekonom sebut risiko aset-aset bebas. Investasi berisiko, seperti saham, harus mendapatkan premi atas tingkat bebas risiko. Berapa dihitung dengan premi rata-rata untuk semua aset tipe tersebut, dikalikan dengan beta aset tertentu.
Tapi apakah pekerjaan CAPM? Ini semua bermuara pada beta, yang beberapa ekonom telah menemukan penggunaan meragukan. Mereka berpikir CAPM mungkin teori elegan yang tidak baik dalam praktek. Namun itu mungkin yang terbaik dan tentu saja metode yang paling banyak digunakan untuk menghitung biaya modal.
Sebuah metode menilai ASET dan menghitung BIAYA MODAL (untuk alternatif, lihat Arbitrage HARGA TEORI). Modal asset pricing model (CAPM) telah datang untuk mendominasi keuangan modern.
Alasan CAPM dapat disederhanakan sebagai berikut. Investor dapat menghilangkan beberapa macam RISIKO, yang dikenal sebagai RISIKO SISA atau alpha, dengan mengadakan diversifikasi portofolio aset (lihat MODERN PORTOFOLIO TEORI). Ini risiko alpha khusus untuk aset individu, misalnya, risiko bahwa manajer perusahaan akan berubah menjadi tidak baik. Beberapa risiko, seperti yang dari RESESI global, tidak dapat dihilangkan melalui diversifikasi. Jadi, bahkan sekeranjang semua SAHAM di pasar saham masih akan berisiko. Orang harus dihargai untuk berinvestasi dalam keranjang berisiko seperti dengan mendapatkan pengembalian RATA-RATA atas orang-orang bahwa mereka bisa mendapatkan aset yang lebih aman, seperti TREASURY TAGIHAN. Dengan asumsi investor diversifikasi risiko alpha, bagaimana seorang investor nilai aset tertentu harus sangat bergantung pada seberapa banyak HARGA aset yang dipengaruhi oleh risiko pasar secara keseluruhan. Kontribusi risiko pasar ditangkap oleh ukuran volatilitas relatif, BETA, yang menunjukkan berapa harga aset diperkirakan akan berubah ketika perubahan pasar secara keseluruhan.
Investasi yang aman memiliki beta mendekati nol: ekonom sebut risiko aset-aset bebas. Investasi berisiko, seperti saham, harus mendapatkan premi atas tingkat bebas risiko. Berapa dihitung dengan premi rata-rata untuk semua aset tipe tersebut, dikalikan dengan beta aset tertentu.
Tapi apakah pekerjaan CAPM? Ini semua bermuara pada beta, yang beberapa ekonom telah menemukan penggunaan meragukan. Mereka berpikir CAPM mungkin teori elegan yang tidak baik dalam praktek. Namun itu mungkin yang terbaik dan tentu saja metode yang paling banyak digunakan untuk menghitung biaya modal.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar
Catatan: Hanya anggota dari blog ini yang dapat mengirim komentar.