Sebuah
buruk, dan depresi berkepanjangan resesi dalam kegiatan ekonomi. Definisi buku
teks resesi adalah dua kuartal berturut-turut penurunan produksi. Resesi adalah
tempat yang output dengan setidaknya 10%, depresi jatuh lebih dalam dan lebih
lama.
Contoh yang
paling terkenal adalah Depresi Besar 1930-an. Setelah tumbuh dengan kuat
melalui '20an yang penuh gejolak', memasuki ekonomi AS (dan lain-lain) di lesu
untuk waktu yang lama. Produksi turun sebesar 30%. Pengangguran naik dan tetap
tinggi: pada tahun 1939 tingkat pengangguran masih 17% dari angkatan kerja.
Kegagalan hampir setengah dari 25.000 bank di Amerika Serikat. Ini merupakan
upaya untuk merangsang pertumbuhan, dan New Deal, contoh yang paling jauh dari
kebijakan fiskal proaktif dan kemudian melihat dan diperpanjang banyak peran
negara dalam perekonomian Amerika. Namun, depresi berakhir hanya dengan awal
persiapan untuk memasuki Perang Dunia Kedua.
Mengapa
Depresi Besar terjadi? Hal ini tidak sepenuhnya jelas, tapi lupa penjelasan
populer: bahwa semuanya baik-baik saja dengan Street saham kecelakaan dinding
bulan Oktober 1929, dan resesi ini tidak bertahan karena pembuat kebijakan
duduk di sana, dan butuh New Deal untuk menempatkan hal yang benar. Dalam pada
awal 1928 mulai Federal Reserve, khawatir tentang spekulasi keuangan dan harga
saham meningkat, suku bunga yang lebih tinggi. Pada musim semi tahun 1929,
produksi industri mulai melambat, resesi dimulai pada musim panas, dan juga
sebelum saham kehilangan setengah nilainya antara 24 Oktober dan pertengahan
November. Datang di atas resesi yang sudah dimulai, mengatur panggung untuk
kontraksi tajam kecelakaan tetapi tidak untuk resesi selama satu dekade yang
diikuti.
Jadi mengapa
tidak mundur buruk terus menjadi tahun buruk setelah tahun, dan bukan hanya di
Amerika Serikat, tetapi juga di seluruh bagian dunia? Pada tahun 1929 sebagian
besar dunia pada standar emas, yang seharusnya membantu untuk menstabilkan
ekonomi AS. Dengan meningkatnya permintaan di Amerika Serikat melambat
penurunan impor, neraca pembayaran menjadi surplus bergerak lebih jauh dan emas
harus dituangkan ke dalam negeri, meningkatkan pasokan uang dan meningkatkan
perekonomian. Namun Fed, yang masih khawatir tentang kredit mudah dan
spekulasi, mengecilkan dampak dari mekanisme penyesuaian ini, dan bukannya
jumlah uang beredar mendapat ketat. Pemerintah telah mencoba di mana-mana, dan
melukai penurunan permintaan, untuk mengurangi impor melalui tarif, menyebabkan
perdagangan internasional runtuh. Kemudian bank-bank AS mulai gagal, dan The
Fed dan membiarkan mereka. Ketika krisis kepercayaan menyebar lebih bank gagal,
dan sebagai orang-orang bergegas untuk mengubah deposito bank menjadi uang
tunai uang beredar runtuh.
Kebijakan
moneter yang buruk dipicu oleh kebijakan fiskal yang buruk. Dan menaikkan pajak
pada tahun 1932 untuk membantu menyeimbangkan anggaran dan mengembalikan
kepercayaan. Membawa New Deal untuk Penjamin Simpanan dan meningkatkan belanja
pemerintah, tetapi juga ditumpuk pajak pada bisnis, dan berusaha untuk mencegah
persaingan yang berlebihan. Dibawa kontrol harga, bersama dengan sistem
anti-bisnis lainnya. Semua ini berhenti - tetapi mungkin telah berkontribusi
terhadap - ekonomi jatuh ke dalam resesi lagi pada 1937-1938, setelah periode
pemulihan singkat dimulai pada tahun 1935.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar
Catatan: Hanya anggota dari blog ini yang dapat mengirim komentar.